2017资产配置大策略

中金财富研究部曾在去年年底针对2016年的市场环境提出了战术性资产配置策略建议--适度低配股票、高配另类投资，而今年以来大类资产的表现也印证了此前的判断：A股整体表现平淡，以管理期货产品为代表的另类资产表现最为亮眼。如今年终将至，2017年的大类资产应该如何布局注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18？

近期，中金财富研究部再度推出重磅年度报告《2017年资产配置展望：配置为上注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18，轮动为辅》，“配置为上”，即坚持强调资产配置在投资中的首要地位，其重要性已无需赘述；“轮动为辅”，则是希望通过捕捉资产轮动的机会，以增厚投资组合的整体收益注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18。报告对2017年国内宏观经济及资本市场进行前瞻性展望剖析，并给出了针对2017年的资产配置战术策略——适度高配股票及另类资产。

2016年A股年初至今仍录得近10%的负收益，最大的调整发生在1月的“熔断”行情。在此之后，虽然期间股指仍存在波动，但整体估值水平出现了触底反弹注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18。预计2017年股市的表现有望好于2016年，建议适度高配A股：
（1）预计2017年整体A股上市公司业绩仍有正增长
（2）无风险利率拐点未到
（3）当前估值仍处于历史均值水平

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私募股权基金与新兴产业结合紧密注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18，把握中国经济转型机会，享受尚未被二级市场充分开发的行业增长红利。作为长期投资，私募股权基金一方面提供流动性溢价，另一方面回报波动小于二级市场注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18，在目前的“资产荒”时点重要性凸显。

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港股：在盈利复苏和资金流入双重推动下注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18，港股的重估过程有望延续，值得高配。

欧美股市：盈利改善初现，估值或受抑制，“特朗普新政”或利好上游周期性板块。

海外债券：央行宽松力度不足，财政扩张可能带来通胀回归，债券整体承压，信用债更具优势注册免费送38元白菜|注册免费送18元体验金|注册免费领取体验金18。

海外另类资产：在传统资产收益率下行的市场“新常态”中，建议维持海外另类资产的高配。私募股权基金中，相对看好提供稳定资金收益的房地产私募基金。

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*注：合格投资者是指：

本人/本机构确认本人/本机构为《私募投资基金监督管理暂行办法》中所定义的私募基金的合格投资者：